委外拐點(diǎn)觀察

最近幾個(gè)月確實(shí)有不少銀行同業(yè)部門針對委外業(yè)務(wù)作出一些準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)方面的調(diào)整。而有的銀行則在嘗試進(jìn)行資源整合，將原先廣撒網(wǎng)性質(zhì)的投入方式慢慢聚攏于幾家核心的基金公司上，以便更好地管理。

過去半年，市場見證了委外業(yè)務(wù)的拐點(diǎn)。

然而，近期情況似乎出現(xiàn)了微妙的變化。9月以來，發(fā)起式定制債基成立的數(shù)量較此前幾個(gè)月明顯增多，個(gè)別規(guī)模數(shù)十億的基金甚至在短短2日內(nèi)就結(jié)束募集，這被不少市場人士視為委外資金回流的跡象。

據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期確實(shí)有部分基金公司在委外業(yè)務(wù)方面收獲了新的增量，這類基金公司主要以銀行系公募為主。

更多而言，大多數(shù)基金公司目前在委外方面的重心在于維系現(xiàn)有客戶，努力維持現(xiàn)有存量，但這背后并不容易。

不過，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從長期來看，在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管之后，規(guī)范發(fā)展的委外業(yè)務(wù)空間依然存在。

委外現(xiàn)回流跡象

一度處于平淡期的委外業(yè)務(wù)，近來發(fā)生了變化。

10月16日，易方達(dá)恒益定開債券型發(fā)起式基金開始發(fā)行，這是近期正在發(fā)行的多只發(fā)起式定開債基金中的一只。

自9月下旬以來，已經(jīng)有中銀信享定期開放、中銀豐進(jìn)定期開放、華夏鼎諾三個(gè)月定開債A/C、華夏鼎瑞三個(gè)月定開債A/C、華夏鼎祥三個(gè)月定開債A/C等多只定開發(fā)起式基金開始發(fā)售，這其中多只基金與委外基金特征極為吻合。

上述基金中，中銀信享定期開放以及華夏旗下的3只基金均在短時(shí)間內(nèi)即提前結(jié)束募集。其中，9月26日開始發(fā)行的中銀信享定期開放在發(fā)行次日即提前結(jié)募，有效認(rèn)購總戶數(shù)為2戶，成立規(guī)模50.1億，基金管理人認(rèn)購1000萬元，其余50億元來自單一機(jī)構(gòu)。

同為9月26日開始發(fā)行的華夏鼎諾三個(gè)月定開債A/C、華夏鼎瑞三個(gè)月定開債A/C以及華夏鼎祥三個(gè)月定開債A/C則分別于10月10日、12日、15日陸續(xù)結(jié)束募集。三只基金的認(rèn)購人戶數(shù)均為2戶，成立規(guī)模全為15.1億，其中基金管理人認(rèn)購1000萬，其余15億元來自單一機(jī)構(gòu)。

考慮到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)的要求，綜合上述4只基金的認(rèn)購戶數(shù)、規(guī)模特征來看，這4只基金為機(jī)構(gòu)委外定制的可能性極大。不少受訪機(jī)構(gòu)人士亦向記者證實(shí)，這幾只基金確為委外定制產(chǎn)品。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年下半年尤其是9月以來，發(fā)起式基金成立的節(jié)奏明顯加快，其中債基占據(jù)多數(shù)。今年7月至10月(截至10月18日)4個(gè)月中，發(fā)起式基金成立數(shù)量分別是9只、14只、29只以及6只，9月成為目前為止今年發(fā)起式基金成立最多的一個(gè)月。

另據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自3月31日流動(dòng)性新規(guī)(征求意見稿)發(fā)布以來，已有十多只定制基金成立。證監(jiān)會(huì)發(fā)布的基金募集申請進(jìn)度表顯示，截至9月末，仍有117只定期開放發(fā)起式基金正在申報(bào)中，此外有31只基金申請變更注冊為發(fā)起式運(yùn)作。

華南一位負(fù)責(zé)委外業(yè)務(wù)的公募人士張磊(化名)10月19日向記者表示，