站在業(yè)務(wù)層面，京都律師事務(wù)所稅務(wù)專(zhuān)家高慧云認(rèn)為，無(wú)論是離岸還是在岸信托，遇到最大的問(wèn)題是房地產(chǎn)和股權(quán)如何裝入家族信托。

從公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)共有21家信托機(jī)構(gòu)和14家商業(yè)銀行開(kāi)展了家族信托業(yè)務(wù)。除此之外，這個(gè)業(yè)務(wù)鏈上，還有著遠(yuǎn)超這一數(shù)字的服務(wù)于財(cái)富傳承的機(jī)構(gòu)。

但如果把家族信托作為一家機(jī)構(gòu)常態(tài)化業(yè)務(wù)板塊，能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)業(yè)務(wù)來(lái)源和利潤(rùn)的數(shù)字可能比上述統(tǒng)計(jì)小很多。

家族信托業(yè)務(wù)開(kāi)展中有什么樣的阻力或難題？如何解決？對(duì)跨界合作如何看待？未來(lái)1-2年的業(yè)務(wù)方向又在哪里？

12月5日，在第十二屆21世紀(jì)亞洲金融年會(huì)、以家族財(cái)富傳承為主題的財(cái)富夜話上，來(lái)自高凈值人群服務(wù)鏈條不同環(huán)節(jié)上的各類(lèi)機(jī)構(gòu)共同就上述問(wèn)題一一深度解讀。

挑戰(zhàn)和機(jī)遇面面觀

在家族信托發(fā)展過(guò)程中遇到的阻力，有共性也有個(gè)性。

家族信托的系統(tǒng)開(kāi)發(fā)是一個(gè)共性問(wèn)題。上海信托信睿家族辦公室總經(jīng)理蔡汝溶認(rèn)為，隨著客戶管理資產(chǎn)的規(guī)模越來(lái)越大，不同業(yè)務(wù)對(duì)中后臺(tái)的要求會(huì)越來(lái)越高。如果一家信托公司是什么都做，那就意味著后臺(tái)系統(tǒng)必須什么業(yè)務(wù)都支持，從公司經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)說(shuō)不劃算。

對(duì)此，華潤(rùn)信托財(cái)富管理總部、綜合管理部總經(jīng)理葉走城表示，當(dāng)家族信托發(fā)展為一個(gè)規(guī)模性的業(yè)務(wù)時(shí)，如果可以在行業(yè)中研發(fā)出一個(gè)能夠通用的模式，會(huì)避免資源浪費(fèi)。

高凈值群體理念孵化問(wèn)題也是各家機(jī)構(gòu)所共同面臨的。

中航信托財(cái)富管理部總經(jīng)理助理劉云坦言，第一，家族信托是信托行業(yè)回歸本源的業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)的起步晚，信托文化比較缺乏。第二，家族信托尤其需要基于信任，如缺乏信任基礎(chǔ)，信托公司很難真正幫家族客戶解決問(wèn)題。

中信信托家族信托業(yè)務(wù)主管吳政表示，資金有天然的逐利性，對(duì)于資金型家族信托，部分客戶除了認(rèn)可家族信托的資產(chǎn)保護(hù)和財(cái)富傳承的功能外，對(duì)投資收益也會(huì)有較高的要求。這與家族信托應(yīng)當(dāng)秉持攻守兼?zhèn)?、穩(wěn)健投資的理念有所出入，如何控制客戶的預(yù)期以及說(shuō)服他們以家族財(cái)富的保護(hù)與傳承為主要信托目的是當(dāng)下的困難點(diǎn)。但隨著國(guó)內(nèi)高資產(chǎn)凈值客戶財(cái)富的不斷增加和理念更新，相信這個(gè)難點(diǎn)是暫時(shí)性的。

盈科(深圳)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李魏同樣認(rèn)為，境內(nèi)家族信托實(shí)踐中遇到最大的困難還是客戶的錯(cuò)誤觀念問(wèn)題，宣傳海外家族信托的境外金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人員對(duì)境內(nèi)法律不夠了解，可能讓高凈值客戶誤認(rèn)為境內(nèi)法律不健全、家族信托不安全。實(shí)際上境內(nèi)家族信托在功能上與海外信托相仿，在委托人控制權(quán)的保留上更有優(yōu)勢(shì)。

目前境內(nèi)外主流專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)已達(dá)成共識(shí)，即根據(jù)客戶資產(chǎn)具體情況進(jìn)行安排，海外與國(guó)內(nèi)家族信托二者形成互補(bǔ)關(guān)系，讓客戶的利益最大化。

另外，站在業(yè)務(wù)層面，京都律師事務(wù)所稅務(wù)專(zhuān)家高慧云認(rèn)為，無(wú)論是離岸還是在岸信托，遇到最大的問(wèn)題是房地產(chǎn)和股權(quán)如何裝入家族信托。

房地產(chǎn)方面，一是小產(chǎn)權(quán)的合法性問(wèn)題，二是稅收問(wèn)題，盡管營(yíng)改增之后稅收有所下降，但客戶依然不愿意承受。

股權(quán)方面，在離岸架構(gòu)中，股權(quán)的稅收不是困難，但只有金額足夠大的股權(quán)信托才有盈利空間。不過(guò)中小信托公司也有解決方案，從企業(yè)注冊(cè)資本很低的時(shí)候做起，跟企業(yè)一起成長(zhǎng)，未來(lái)仍有盈利空間。

對(duì)于機(jī)構(gòu)所面臨的挑戰(zhàn)，睿璞家族辦公室創(chuàng)始人郭升璽認(rèn)為這也是幾點(diǎn)努力的方向。

第一，很多機(jī)構(gòu)把