每當(dāng)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)較差時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品就會(huì)重新回到大眾的視野。銀行存款作為居民配置的最基礎(chǔ)的產(chǎn)品，是最基本也是最安全的一類產(chǎn)品。但同時(shí)，得益于過(guò)去幾年互聯(lián)網(wǎng)金融的普及，貨幣基金也被大眾所熟知，也被很多看作是可以替代銀行理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品。從貨幣基金普及以來(lái)，也確實(shí)存在一定程度上代替了銀行存款的情況。但是，兩者真的能等同嗎？資產(chǎn)配置中又是否又可以將兩者完全替代呢？

從理財(cái)工具的一些特點(diǎn)如流動(dòng)性、收益性、安全性等方面看，貨幣基金和銀行存款確實(shí)有很強(qiáng)的相似性。例如在流動(dòng)性方面，兩者的流動(dòng)性都很強(qiáng)、靈活度高，銀行的活期存款可以隨存隨取，即便是定期存款，在緊急需求情況下，放棄定期的利率，也可以做到隨時(shí)取出。而貨幣基金的贖回也可以在一個(gè)交易日內(nèi)全額到賬，同時(shí)大多數(shù)基金也都能做到即時(shí)贖回一萬(wàn)元的資金，如果將資金分散到不同的貨幣基金上，那就可以做到每只基金即時(shí)贖回一萬(wàn)元，基本滿足緊急的支出需求。

再比如在投資門檻上，兩者的門檻都非常低，貨幣基金一般為一元起購(gòu)。銀行活期存款沒(méi)有任何門檻，即便定期存款，通過(guò)線上等方式，門檻也僅有幾十元，也同樣相當(dāng)于不設(shè)門檻。

不過(guò)對(duì)于在兩者之間做選擇的投資者而言，更重要的可能在于二者的不同。

第一，從風(fēng)險(xiǎn)性來(lái)說(shuō)，二者有本質(zhì)的不同。無(wú)論在任何一個(gè)國(guó)家，存款都是一種極為特殊的理財(cái)工具。在很多沒(méi)有實(shí)行存款保險(xiǎn)制度的國(guó)家中，從某種意義而言，存款一定程度上代表了政府的信譽(yù)，是一種最基礎(chǔ)的保本的產(chǎn)品，是一種理論上就絕對(duì)保本的投資品。而就國(guó)內(nèi)而言，在《存款保險(xiǎn)條例》的規(guī)定中，存款的安全性受到法律的保護(hù)，即便出現(xiàn)最壞的情況，存款所在的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)破產(chǎn)、資不抵債等情況，存款也能受到最高50萬(wàn)元的保險(xiǎn)保障，且這種保障的額度還會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而變化。

而貨幣基金則不同，從實(shí)際運(yùn)行中來(lái)看，貨幣基金確實(shí)鮮有虧損的情況。但在極端情況下，貨幣基金則存在出現(xiàn)虧損的可能性。例如貨幣基金在面臨突然地大額贖回的情況，本來(lái)可以持有到期的券種只能在虧損的情況下大量拋售，可能令基金凈值跌破面值。同時(shí)，在出現(xiàn)極端金融危機(jī)時(shí)，也同樣面臨著虧損的可能性，例如在2008年金融危機(jī)時(shí)，美國(guó)歷史上最悠久的貨幣市場(chǎng)基金主要儲(chǔ)備基金(ReservePrimary Fund)就曾跌破1美元面值，出現(xiàn)歷史少有的貨幣基金虧損的情況。

第二，從費(fèi)用的角度來(lái)看，投資貨幣基金時(shí)，基金公司會(huì)收取管理費(fèi)、托管費(fèi)等，也就是說(shuō)，個(gè)人獲得的收益是在扣除一定費(fèi)率之后的結(jié)果，雖然貨幣基金費(fèi)率是基金中費(fèi)率最低的，但也仍然會(huì)存在一定的費(fèi)率。而對(duì)于個(gè)人投資基金獲取的收益，則免征個(gè)人所得稅。而銀行存款按照約定還本付息，利率已經(jīng)在事前進(jìn)行約定，不產(chǎn)生任何費(fèi)用，獲得的利息收入同樣免征個(gè)人所得稅。

第三，從收益結(jié)算的方式來(lái)看，銀行存款按照存款時(shí)約定的時(shí)點(diǎn)付息，如活期存款按照季度付息，定期存款到期一次性還本付息，這些結(jié)算規(guī)則對(duì)于儲(chǔ)戶來(lái)說(shuō)清晰明了，不同的銀行也不會(huì)存在差異。但貨幣基金不同，不同的貨幣基金可能會(huì)產(chǎn)生較大的結(jié)算差異，如前幾年就存在貨幣基金每日計(jì)提收益的情況，也有按照月度或其它周期進(jìn)行收益結(jié)算的，這些結(jié)算規(guī)則大多數(shù)投資者很難或沒(méi)有注意過(guò)，相對(duì)而言，投資者的了解程度就會(huì)較低。這種差異性對(duì)于投資的收益率就會(huì)有較大的影響，例如日結(jié)算的貨幣基金是標(biāo)準(zhǔn)的復(fù)利，每個(gè)工作日獲得的收益，在次日都會(huì)參與收益計(jì)算。投資者獲得的實(shí)際收益率往往與自己理解的收益率會(huì)有較大的差別。而按月度結(jié)算收益的貨幣基金某種程度與銀行存款就更為類似，可以簡(jiǎn)單理解為單利的計(jì)算方式。

第四，從投資品的透明度來(lái)說(shuō)，貨幣基金的透明度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行存款。與其他基金一樣，貨幣基金需要定期公示持倉(cāng)比例、規(guī)模等信息，每個(gè)季度會(huì)公開(kāi)一次。對(duì)于投資者而言，可以比較清晰的了解自己投資于貨幣基金的資金投向了哪些資產(chǎn)，安全性如何，這些資產(chǎn)的收益性如何，基金公司收了多少管理費(fèi)等等。而銀行存款的用途是不會(huì)公示的，存款人不可能了解到自己的存在銀行的錢具體由于哪些用途，是貸款給個(gè)人還是企業(yè)等。

當(dāng)然，這一點(diǎn)并非是表示透明度更高的貨幣基金有著更好的安全性，事實(shí)恰恰相反，看似不透明的銀行存款，實(shí)際上面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定，銀行和管理貨幣基金的基金公司也同樣有著完全不同監(jiān)管規(guī)則。

那么這些貨幣基金和銀行存款的異同，對(duì)個(gè)人的資產(chǎn)配置又有何影響呢？

其實(shí)在2015年互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)始普及后，貨幣基金這種產(chǎn)品開(kāi)始普遍的被大眾所熟知和接受。由于貨幣基金的低風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，也有很多人開(kāi)始將其等同于銀行存款進(jìn)行配置。畢竟從實(shí)際的體驗(yàn)來(lái)看，貨幣基金收益率在多數(shù)時(shí)間段都高于一年期定期存款，甚至在很多時(shí)候能夠達(dá)到與銀行三年期、五年期定期存款的收益率。但靈活性卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)銀行存款，不僅可以隨時(shí)存取，明天看到收益率，也可以用來(lái)進(jìn)行消費(fèi)等?？梢哉f(shuō)是“享受著活期的便利，拿著定期的收益”。

確實(shí)，正如本文前文所述，貨幣基金在實(shí)際運(yùn)行中極少出現(xiàn)虧損的情況。但從資產(chǎn)配置角度來(lái)說(shuō)，將貨幣基金等同于保本類的資產(chǎn)去配置，完全不可取。低風(fēng)險(xiǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)有著本質(zhì)的區(qū)別，無(wú)論是對(duì)于個(gè)人還是家庭而言，資產(chǎn)配置中本就應(yīng)該對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)給予了不同比例的配置，再將不同風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品進(jìn)行替代，就改變了整個(gè)資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)分配原則。畢竟我們不能保證任何一段時(shí)期內(nèi)不出現(xiàn)極端風(fēng)險(xiǎn)事件，恰恰相反，每個(gè)人的一生中都會(huì)經(jīng)歷大大小小不同的“黑天鵝”事件，投資更是如此，重視風(fēng)險(xiǎn)的重要性，才能更好的在投資中制勝。

【注：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本訂閱號(hào)所載信息或所表述意見(jiàn)僅為觀點(diǎn)交流，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】

本文由“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院研究員黃大智。

奧立包裝專業(yè)生產(chǎn)銷售綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板,塑料滑托板,滑托板,紙滑托板,紙滑托,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板承重,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板的生產(chǎn)技術(shù),綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板工藝,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板河北省生產(chǎn)廠家,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板設(shè)備,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板生產(chǎn)廠家,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板使用過(guò)程有什么問(wèn)題,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板怎么生產(chǎn),綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板怎么使用,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料托板生產(chǎn)設(shè)備,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板廠家直銷,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板的正確使用方法,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板供應(yīng)商,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板價(jià)格,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板哪個(gè)廠家好,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板生產(chǎn)過(guò)程,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板使用教程,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板有哪些,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料托板廠家,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料托板廠家直銷,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料托板批發(fā)廠家,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料纖維托板廠家,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板正確使用方法,綏化塑料滑托板塑料滑托板生產(chǎn)塑料托板廠家,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板銷售,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料托板價(jià)格表圖片,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料托板價(jià)格一覽表,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料托板批發(fā)價(jià)格,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料托板生產(chǎn)廠家,綏化塑料滑托板塑料滑托板生產(chǎn)塑料托板,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料滑托板使用視頻,綏化塑料滑托板塑料滑托板塑料托板什么材質(zhì)